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医药零售:互联网时代药店的领先机遇

2020-07-20 13:30    来源:人民健康网  本站:www.peoplejk.com.cn

政策的影响

(1)疫情期间,国家健康保险局实施“长处方”医保报销政策,促进高血压、糖尿病药物流出医院市场。

处方流出将于2020年进入实绩年。此前,中信预计2019年的处方药流出将呈现“火花”态势,业绩增量将在2020年上市公司业绩中逐步实现。

慢药的流出,一方面带动零售药店的流量大幅增加,强化了零售药店“低总排水、高毛利”的逻辑;另一方面,疫情促进了互联网诊疗业务的爆发,间接促进了处方流出的落地。

两种慢药流出规模计算:中国两种慢药总流出规模超过1000亿,线下药店流出规模预计达到317亿。预计五大药房市场份额在1.8-2.8%左右,利润有望增长5000 - 9000万。

(2)量购:扩大集中采购范围,允许药店增加奖金,以量换价应对降价压力。

第二批批量采购包含在药房内。预计在扩大集中采购后,药房销售价格相对于医院将保持15% - 20%的涨幅。预计药房将参与建立更多层次的处方药采购渠道,不断丰富处方药品种。从长远来看,药店处方药的品种和生产商数量可能会超过医院。

得益于行业短期压力带来的集中度提升,零售药店连锁龙头的规模优势更加突出。

行业地位

(1)目前医药零售行业非常分散,多家上市公司市场占有率不高,行业竞争激烈。预计到2020年,医药零售行业将“上市公司不断壮大,中小连锁药店退出意愿增强,单体药店稳定运营”。

疫情期间,药品零售上市公司、中小连锁药店、夫妻经营的单一药店由于资金优势或经营成本较低,抗风险能力较强。其他中小型药店也面临着越来越大的压力。预计到2020年,将会有很多中小连锁企业有退出的意向,行业集中度将会提高。

19年来,各大医药上市零售公司开展了一系列扩张性并购,以增强区域规模效应。

亿丰药业:2019年将重点并购华东、华中两大主导市场;大申林:除深入开拓华南市场外,还将进入新的省份;普通人群:收购业务布局仍将集中在华南、华北、华中、西北四大市场。

(2)新关疫情使人流向o2o转移,电子商务蓬勃发展,药房积极融入互联网。

医药电子商务可以分为B2C和o2o两种。四家药店在15-16年间积极开展o2o业务。根据几家药店近三年的o2o数据显示,多家药店o2o销售增长100%以上,积极发展与美团、famo的业务。

和医疗保险电子证书实现在线医疗保险支付,在线支付渠道微信,支付宝线下分销主要是医疗机构或大型药店,在本质上,促进医疗保险有限公司承接圣职的O2O模式和线下药店对接,有利于离线领先零售药店获得药物增量。

行业预期

(1)零售药店的扩张模式:DTP +慢性病管理商业模式。

老百姓和亿丰药房都在做DTP业务和慢性病管理,处方药是所有产品规格中销售增长最快的产品规格之一。现有药店引入DTP业务和慢性病管理业务,将为药店带来业绩提升,提高现有药店的盈利能力,进一步提升药店的销售额和净利润。

(2)电子商务与线下协同发展。

线上和线下各有优势的用药场景,通过特色,满足目标客户的用药需求和专业的药学服务。

电子商务在o2o / B2C场景中潜力巨大,而线下药店的消费场景侧重于社区商店,为45岁以上的老年人提供医疗服务。我们预计2020年至2023年,线上电子商务将呈现寡头垄断的趋势,线下药店集中度将进一步提高,两者都有更大的发展空间。

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